商业 · zh

零食行业增长没有消失 只是流向了渠道端

虎嗅 · 2026年8月31日 07:56 UTC

三只松鼠交出了一份有些矛盾的半年报。 （三只松鼠2026年半年度报告） 2026年上半年，公司实现营业收入52.80亿元，同比下降3.61%；归母净利润2.49亿元，同比增长79.94%；扣非净利润1.92亿元，同比增长276.94%。营收少了，利润反而大幅增加。 几乎同一时间，三只松鼠宣布终止发行H股并在香港联交所主板上市。公司给出的解释是，基于市场环境与自身发展规划综合考虑，并强调终止上市不会对经营和持续发展造成重大影响。 利润大涨近八成，却在此时终止港股IPO，看起来颇有戏剧性。 但炽野觉得，如果只讨论三只松鼠为什么不去港股，或者把利润增长简单理解为“业绩反转”，还是把问题看小了。 把三只松鼠与鸣鸣很忙、万辰集团、盐津铺子、洽洽食品等企业的数据放在一起看，会发现中国休闲食品行业并没有整体失去增长。…