商业 · zh
绕了一圈回港的SHEIN，前途在哪里？
“以数字化为纽带，将用户需求洞察、供应链响应、全球服务网络完美嵌入制造全链条”——SHEIN创始人许仰天 玉言|制作 2022年，SHEIN的估值冲到接近1000亿美元，那会儿市场一度认为它比ZARA和H&M加起来还值钱。四年过去，它绕了一大圈，2026年7月终于在港交所通过上市聆讯，目标估值缩水到400到500亿美元。 兜这么大一个圈子，钱没多圈到，规矩倒是学了一堆。 许仰天，这个创业十几年几乎没露过脸的山东人，2026年年初突然站到了广东高质量发展大会的台上，承诺未来三年要在广东再投100亿建智慧供应链，进一步把根扎在广东。 翻开SHEIN的招股书，我们试图读懂这家曾炙手可热的出海先锋。当关税、合规、流量三股风同时吹来，它手里还剩什么牌，又将如何走入下一程？…
