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收入越涨，利润越薄，宠物食品行业发生了什么？

虎嗅 · 2026年10月9日 08:09 UTC

行业增速放缓，它们开始用利润换份额。 2026年上半年，宠物食品上市公司的日子，似乎没有财报里的收入数字看起来那么轻松。 乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、路斯股份，上半年营收仍然保持增长，但归母净利润却明显下滑。尤其是乖宝和佩蒂，一个收入增长10%，利润却接近腰斩；另一个收入基本原地踏步，利润却下降近七成。中宠则出现了收入增长近35%、利润下降近38%的明显背离。 更值得关注的是，在利润承压的同时，几家公司仍在持续增加市场投入。主粮、自主品牌，正在成为新的竞争焦点。 这背后反映的，可能是中国宠物食品行业正在进入一个新的阶段：当行业整体仍在增长，但增速已经不像过去那么快，企业想要继续做大，就不能只依靠市场自然增长，而要开始从竞争对手手中争夺更多份额。 那么，四家宠物食品公司的利润究竟被什么“吃”掉了？…