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国家队是在救市，还是在赚钱？
11月2日，金融管理部门围绕支持资本市场工具使用召开会议。 公开报道显示，人民银行、中国证监会研究推动相关工具使用；人民银行、金融监管总局和证监会也研究优化股票回购增持再贷款政策。同日，媒体报道一家国有大型银行计划向中国国新、中国诚通新增股票回购增持专项贷款额度，单家额度“或可达到1000亿元”。 这些信息让市场重新聚焦一个老问题：国家队入市是为了稳定市场，还是也在追求投资收益？ 问题之所以引人关注，还因为另一组数字不断被引用：中央汇金及相关机构持有ETF市值超过1.5万亿元，有人据此推算国家队近年“投入1.5万亿元、赚了5000亿元”。但这两个数字并非同一套公开、审计后的投资账目，因为持仓市值不等于投入成本，账面浮盈也不等于已经实现的利润。只有把口径厘清之后，才有可能讨论国家队的职责、收益与边界。…
