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A股市场波动加大，背后“元凶”是量化吗？

虎嗅 · 2026年7月25日 02:13 UTC

7月以来，科技股经历剧烈波动。 科创50指数在7月1日盘中创出历史新高2255.25点，至7月20日盘中一度下探至1646.39点，区间最大跌幅约为27%，随后又在7月21日暴涨10.73%，7月22日-7月24日分别收跌2.26%、3.78%和0.14%。 短短18个交易日中的行情剧烈波动，再度引发市场关于“量化基金砸盘”“量化基金助涨助跌”等问题的热烈讨论。 规模不断膨胀的量化基金究竟对A股市场生态有着怎样的影响？ 暴涨暴跌背后“元凶”？ 近期，部分科技股高位大跳水，根据Wind数据，7月1日至7月20日期间，一共有多达185只个股区间最大回撤超过50%，还有1259只个股区间自最高价的最大跌幅在30%-50%之间。 截至7月20日，A股市场两融余额合计为2.72万亿元，相较于7月1日的3.…