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3.2亿银发人口，撑不起同仁堂医养的资本故事

虎嗅 · 2026年8月21日 05:08 UTC

2026年7月7日，同仁堂医养（02667.HK）正式挂牌，发行价5.5港元。作为拥有350余年历史的同仁堂旗下第四家上市主体，同时也是国内非公立中医院赛道的头部玩家，它的上市本应是银发经济与老字号转型共振的标杆典型。 但现实却没有预想中的资本追捧，开盘报4.76港元，较发行价低开13.45%；收盘报3.35港元，单日重挫39.09%，盘中最大跌幅一度超过44%，创下年内港股医疗服务新股上市首日最大跌幅区间之一。 一边是全国60岁及以上人口达3.23亿、老龄化率持续攀升的时代大势，一边是规模已达9万亿元、年复合增速超过12%的银发经济赛道；头顶老字号金字招牌，稳居就诊人次计国内非公立中医院第一的市场地位，本该乘势而上的中医龙头，为何在资本市场遭遇冷遇？ 没有直白的答案。…