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黑天鹅来袭
6月16日，日本央行将利率上调至1%，为1995年以来最高水平。 当时，我们说《加息救不了日元》。 现在看来，果然如此。 美元兑日元汇率不仅没有丝毫回落，反而轻松突破160，如今更是逼近164。 按实际有效汇率计算，日元的购买力已经跌到了1973年建立浮动汇率制以来的最低水平。 基于这种情况，明天中午日本央行议息会议的结果，几乎可以肯定。 会继续加息、继续救日元。 到底什么时候是个头？ 01 加多少？ 第一个问题，这次日本将加息到什么程度？ 这个得分两方面来看：理论上应该加到多少，现实中能加到多少。 理论上，央行必须把实际利率加到高于中性利率的位置，才能把物价压下来。 日本现在是什么情况呢？ 根据日本央行最新发布的重新评估，随着日本逐渐摆脱通缩、潜在经济增长率回升，日本当前的名义中性利率回升到了1.1%-2.…
