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首次覆盖 | 零跑：在盈亏平衡线上方一毫米，新势力最孤独的胜利

虎嗅 · 2026年9月16日 02:40 UTC

2026上半年，零跑汽车营收达381.10亿元，同比增长57.2%，符合市场预期；盈利端上半年毛利润实现44.45亿元，毛利率达11.7%；上半年经调整净利润2.7亿元，净利率0.7%。盈利端低于市场预期，全年净利目标从50亿砍到30亿。 （财报一图流如下，单位亿元，数据均来源于Wind，由财报纪整理） 今年上半年，碳酸锂涨价超130%，车规级存储芯片涨价150%—300%，单车制造成本硬生生抬高3000—7000元。补贴退坡，对售价普遍较低的零跑。影响也比较大。 同时，上半年也是零跑的车型切换真空期，老车C系列衰退的速度快于新车（A10、D19）爬坡的速度。量增价减、成本挤压、车型青黄不接，三股力量拧在一起，造就了这份"增收不增利"的半年报。…