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首次覆盖 | 东方甄选：F4散场这一年

虎嗅 · 2026年9月14日 02:52 UTC

8月末，东方甄选交出了一份很让人意外的财报：全年总营收57.01亿元，同比增长29.8%；经营利润从上一财年亏损1.10亿元，扭转为盈利6.63亿元，归母净利润5.44亿元，均超市场预期。 这是董宇辉出走后的首个完整财年，也是初代核心主播“F4”全部离场后的第一份完整答卷。2024年7月董宇辉正式离职独立运营“与辉同行”。2025年6月顿顿合约到期离开，2026年4月明明、天权、中灿、林林四位核心主播在数日内相继官宣离职，告别长文里直言不适应新任管理层的运营变化，6月志胜也走了。 一年时间，东方甄选从直播电商第一股的神坛上，摔成了主播流失重灾区。但财报给出的答案，出乎所有人意料，失去主播光环的东方甄选，其实过得还不错。 （财报一图流如下，单位亿元，数据均来源于Wind，下同） 我们的核心观点如下： 1.…