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账面利润跌83%，经调整利润涨56%：圣贝拉的财技比月子套餐更讲究

虎嗅 · 2026年9月2日 08:04 UTC

8月31日晚，圣贝拉集团（02508.HK）发布2026年中期业绩。中报显示，上半年收入6.11亿元，同比增长36.0%；经调整净利润6058.4万元，同比增长56.2%；账面净利润5397.1万元，同比下滑83.5%。 同一份报表里，利润既暴跌八成，又大涨五成。暴跌的解释并不复杂：2025年同期有一笔约3.18亿元的金融工具公允价值变动一次性收益垫高了基数，公司照例引导市场去看经调整口径。 从招股书到年报再到中报，这家公司对外沟通几乎只使用经调整口径，法定利润与经调整利润常年背离。这份中报最值得看的不是增长，是口径。把口径的账本一页页翻完，你会发现，财技或许是这家公司打磨得最成熟的产品。 02 口径之外，生意的底子并不厚 先看利润本身。2025年年报，账面净利润4.11亿元，其中约3.…