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谷歌：“印钞机”鬼故事又来，砸家当卖铲子撑得住吗？
谷歌于北京时间10月29日凌晨美股盘后发布了2026年三季报，核心指标搜索、云和利润都不及预期，这在本身叙事就相对不利的谷歌来说无疑“雪上加霜”。 具体来看： 1、搜索掉速，AI侵蚀叙事开始兑现 Q3搜索广告增速只有12%，环比放缓明显。在AI高投入期、利润和现金流削弱的预期下，当基本盘业务开始失速，对谷歌本身的逻辑是最伤的，印证AI侵蚀叙事。 但结合对比过去季度因AI带来搜索份额提升的表现，海豚君认为，Q3的拉胯可能还与Gemini模型掉队、从而影响产品体验导致用户流失有关。Gemini模型的掉队，则与算力资源的内外部调配倾斜比例不无关系。上半年GCP将算力倾斜外部客户，因此不时听到Deepmind（负责前沿模型训练的部分）员工内用算力不够的问题。…
