商业 · zh

藏在宇树、长鑫和寒武纪里的市值叙事秘密

虎嗅 · 2026年8月23日 04:49 UTC

市场从不惩罚故事，只惩罚没能变成数字的故事 2026年8月19日，宇树科技上市。首日开盘暴涨629%，收盘涨460%，市值3418亿元，网上中签率0.018%创科创板历史新低。十四个月前的2025年6月，它最后一轮一级市场融资投后估值还不过为127亿元。 2026年7月27日，上年归母净利润18.75亿元的长鑫科技上市，首日收盘市值3.28万亿元——这意味着市场愿意为每一元年利润支付约1750元（扣非口径约309元）。上市后股价快速拉升，7月31日盘中一度站上4万亿元，成为A股历史上首家总市值突破4万亿元的公司；8月13日，其市值约3.54万亿元、超越腾讯，成为中国市值最大的上市公司。 市值从来不是纯粹的计算题，而是讲故事的人与听故事的人之间的一场谈判。…