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美国金融条件收紧不可避免

虎嗅 · 2026年9月2日 02:43 UTC

2026年8月28日，沃什在Jacksonhole年会上放鹰，稍微阻止了10y美债收益率的上升势头。然而，近期由于中东局势的恶化，10y美债收益率持续上行，已经来到了4.81%附近，创了今年以来的新高。 那么，为什么资本市场那么关注长期债券收益率的变动情况呢？？因为它们是金融条件指数（Financial Condition Index，FCI）的重要组成部分。 譬如，一种流行的编制方案为：长端利率45%、信用利差37%、汇率6%、股票5%、短端利率4%（ps：高盛金融条件指数）。也就是说，长期收益率的权重高达45%（ps：根据计量模型回归结果所得出的配重方案）。 那么，为什么长期收益率能有如此高的权重呢？…