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燕塘乳业陷增长困局：密集上新难救业绩，扩产背后产能闲置

虎嗅 · 2026年9月15日 10:26 UTC

近年来，低温鲜奶、低温酸奶赛道热度不减，但行业竞争日趋白热化。全国性乳企持续下沉区域市场，本土区域乳企互相挤压，区域乳企普遍面临“本土市场被蚕食、向外扩张难度大”的现实困境。 近日，华南老牌乳企燕塘乳业（002732.SZ）发布2026年半年报，作为扎根广东七十载的本土上市乳企，公司营收小幅下滑，归母净利润缩水近六成。 银莕财经注意到，公司已经连续两年业绩承压，尽管推进“产品升级、营销升级、牧业升级、管理升级”四大行动，落地“超新鲜计划”、密集上新、布局港澳市场、投建粤东新工厂，但始终未能扭转下行趋势。 01 密集上新未体现于业绩，盈利滑至谷底 半年报显示，2026年上半年，燕塘乳业实现营业收入7.49亿元，同比下降2.11%；归母净利润1403.29万元，同比大幅下滑59.84%；扣非净利润1389.…