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摩尔线程这份半年报，仔细看全是问号
8月9日，摩尔线程发布上市后首份半年报。营收17.36亿元，同比增长147%，已超2025年全年，归母净利润亏损收窄95.73%至1156万元。 营收翻倍、亏损大幅收窄，从表面看确实是积极信号，不少市场声音认为摩尔线程“拐点将至”。但看财报不能只看增速和亏损收窄幅度，还要看营收是靠什么撑起来的？亏损收窄是经营改善还是会计因素？ 这些问题的答案，藏在这份成绩单的细节里。 01 「营收高增长，但增长质量存疑」 摩尔线程的营收增速确实漂亮，但有三个内在问题被市场质疑。 第一个被质疑的问题是基数低。 摩尔线程2022年营收仅4600万元，2023年1.24亿元，2024年4.38亿元，2025年15.06亿元，2026年上半年17.36亿元。从4600万到17亿，任何一笔大额项目确认都能制造高增长。…
