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地平线：智驾平权的代价
把智驾芯片价格打下来的玩家，最终也要面对价格被打下来之后的自己。 最近，地平线发布2026年中期业绩。营收20.55亿元，同比增长32.9%；净利润37.84亿元，同比实现扭亏为盈。 数据还在增长，但市场不买账。天眼查显示，地平线于2024年在香港上市。其股价从2025年9月高点的11.32港元到现在的4.25港元，不到一年跌去超六成，市值蒸发超千亿港元。 背后的核心问题在于，地平线用智驾平权换来了份额和增长，但平权的代价正在显现。 01 「财报里的隐忧」 先看行业大环境。 2026年上半年，整个智驾芯片行业都在经历价格战，车企年降要求越来越高，芯片厂商的业绩普遍承压。在这样的背景下，地平线上半年32.9%的营收增速单看不算差，但放在更长的时间维度看，增速回落的趋势很明显：2024年营收增速53.…
