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单店年收入跌掉4.7万：蜜雪把中国供应链的红利吃到了尽头

虎嗅 · 2026年9月3日 10:43 UTC

一份几乎没有亮点，但处处是信号的中报 2026年8月27日中午，蜜雪集团发了中期业绩，收入152.16亿元、同比增长2.3%，期内利润23.19亿元、同比下滑14.7%，我把这两组数字对了好几遍才确认没看错。 放到一年前对照，这个落差才看得清楚，2025年上半年这家公司的收入增速是39.3%、期内利润增速是44.1%，十二个月过去，一头掉到2.3%，另一头变成下滑14.7%，这也是蜜雪集团2022年以来第一次交出利润负增长的半年报。 资本市场反应得很直接，8月27日当天收盘跌8.37%，第二天再跌7.11%收报211.6港元，到9月3日收盘206.4港元，总市值791亿港元。 这家公司是2025年3月3日在港交所挂牌的，发行价202.5港元，招股阶段冻资1.…