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华尔街开始查账，AI泡沫破灭了吗？
一 谷歌先发出财报，其实业绩不错，但23日收盘，大跌7个点。一周后，亚马逊发布财报，也不错，盘后大涨9个点。 谷歌（上图）和亚马逊（下图）的股价日k线走势图。 这两份财报的核心逻辑，其实没啥太大区别：云业务强劲增长，AI需求旺盛，资本开支大幅上调。某种程度上，谷歌的表现可能比亚马逊更好一些，我让AI做了一个对比： 资本是讲增长的，不是讲静态数据的，谷歌的同比比亚马逊高得多，而且合同积压也更多，代表未来更不愁吃不愁喝。既然谷歌增长更好，就应该获得市场奖励。 但资本市场的短期反应，截然相反。 二 先说亚马逊。 亚马逊自有大模型Nova，但论知名度和行业影响力，跟GPT、Claude乃至有些拉胯的Gemini完全不在一个量级。很多人甚至不知道亚马逊自己做模型。但这不妨碍AWS成为这轮AI竞赛中最大的基础设施收费者。…
