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华为旧部，赚了个寂寞？
出品 | 妙投APP 作者 | 张贝贝 编辑 | 丁萍 头图 | 视觉中国 半年赚了21亿，经营现金却流出157亿。脱胎于华为的超聚变，越赚钱，反而越缺钱 。 本周四 （11月12日） ，它将接受深交所创业板上市委审议。AI算力紧缺、国产替代叙事正热，超聚变带着服务器国内出货量第二 （市占率14.2% ）的身份，以及上半年利润暴增的利好消息闯关创业板IPO，受到市场较多关注。 招股书显示，2026年上半年归母净利润21.08亿元，约为2025年全年的两倍。 但同期经营活动现金流净额却是负值，约-156.85亿元，短期借款也从2025年末的15.63亿元攀升至180.26亿元。即， 利润在涨，现金在流出，周转靠短债撑着。 这种越赚钱，反而越缺钱的反差，是偶发还是长期情况？…
