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虎嗅 index / 来源索引

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商业 · 虎嗅

8亿，上海“黎叔”接走昔日900亿“王家兄弟”

潮水是同一拨，涨的时候人人是英雄，退的时候一视同仁。 持续5个月的华谊兄弟预重整终于有了一个结局走向。 9月16日晚间，华谊兄弟公告确认，华人文化有限责任公司（以下简称“华人文化”）成为公司预重整案的产业投资人，双方已签署《重整投资协议》及补充协议。华人文化拟耗资约8.36亿元，持有约17%的股份，成为控股股东。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

中国新药狂飙背后：5年23875项临床试验，谁来保护受伤、残疾、死亡的受试者？

中国生物医药产业疾驰发展，全球瞩目。随之，国内临床试验项目数量也同样迎来爆发式增长。 但近数月，多起临床试验受试者严重不良事件接连曝光，引发行业对前沿临床研究风险管控的讨论。其中，华南某生物医药企业针对胃癌/胃食管结合部腺癌的CAR-T疗法，在III期注册临床试验中出现受试者死亡事件；更早之前，华东地区某医院罕见病基因编辑IIT临床研究的患儿死亡事件曝光后…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

人跟人为什么要合作？

长久以来，你可能也有这样一种说不清道不明的隐忧：按说如今的生活条件是祖祖辈辈做梦都想不到的，但人情味淡薄了许多，人跟人之间的互帮互助也少了，别的不说，以往亲戚邻里帮忙带孩子是常有的事，但现在甚至连家庭内部的合作都少了，变成当妈的独自承担的“丧偶式育儿”，到头来，似乎每个人都独来独往，什么事都只能靠自己。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

乌克兰的男人被偷家了

距离基辅仅200公里的乌曼，每年9月中旬都会上演一场“鸠占鹊巢”的大型闹剧。 常住人口只有8万左右的农业平原小城，在几天内骤然塞进近五万名犹太朝圣者，他们包机飞到波兰或摩尔多瓦，通过陆路浩浩荡荡跨越边境，涌入饱受战火摧残的乌克兰。 有人说，这是一场历史悠久的宗教纪念活动，他们只是来祭拜教派创始人纳赫曼拉比，过几天就走，不仅人畜无害，还能刺激当地的文旅消费。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

赛力斯长痛不如短痛

这可能也是其他界字品牌未来要走的路。 作者I张文 编辑I何简 封面I甲方乙方 华为自入局汽车行业以来最成功的“界”字品牌问界正处在飘摇之中。 9月15日，鸿蒙智行对外公告问界合作模式调整，华为不再主导问界品牌。根据公告，产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售及服务体系都改由赛力斯主导，华为终端的新角色是“参与赋能”。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

奥乐齐撞脸CPB，代工厂一并被诉

近日，天眼查信息显示，奥乐齐（中国）投资有限公司新增一则开庭公告——因不正当竞争纠纷被资生堂（中国）投资有限公司起诉，案件由上海市浦东新区人民法院受理，定于2026年11月5日开庭。 争议焦点指向奥乐齐自有美妆品牌LACURA的一款隔离霜，其包装被指与资生堂旗下高端品牌CPB（肌肤之钥）长管隔离霜高度近似。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

触目惊心，网购“减肥针”可能已变质：30亿元回流药黑色产业链曝光

一支本该冷链保存的“减肥针”，被放在30多摄氏度的仓库里，随后又通过泡沫箱、铝箔纸等包装发往消费者手中。 9月20日，央视新闻曝光多起回流药案件。其中，广州警方查获的一个回流药团伙，将本该冷链保存的药品常温存放在30多摄氏度的闷热环境中，发货时却通过包装伪装成经过冷链运输的样子。 据央视报道，这一系列案件中，涉案金额最大的药品就是司美格鲁肽。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

康佳“溃败”，与不爱看电视的年轻人无关

9月份，康佳正式进入主动退市执行阶段。 自1999年，两台康佳电视登上天安门城楼，参与国庆50周年庆典直播，2003年至2007年连续五年拿下国内彩电销量冠军，到如今几乎在电视市场“查无此人”，前后三十年，眼看他起高楼、眼看他楼塌…… 当然，这个结局似乎是意料之中，毕竟这几年，电视销量大不如前。 2026年上半年，国内彩电零售量1249万台，同比下滑9.…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

具身智能，留不住“一把手”

过去半年，具身智能赛道最热闹的新闻依然是融资。 宇树登陆科创板、智元冲刺港股、千寻智能单轮10亿、星海图完成20亿B+轮。每一桩都像是行业高歌猛进的注脚。 但另一条线被淹没了，一批“技术灵魂”和“商业支柱”正在聚光灯下密集离场。 8月，智元机器人首席科学家罗剑岚从官网合伙人名单中消失，官方口径是“岗位调整”，但他个人主页X上已经删掉了所有智元相关任职信息。…阅读原文 ↗
科技 · 虎嗅

OpenAI 重新造机器人：27个岗位暴露了什么全栈野心？

如果OpenAI只是想给机器人提供一个更聪明的大模型，它不需要招聘一个齿轮设计工程师，也不需要专门招聘电机电磁设计、执行器测功台、PCB、机器人库存管理、制造工程、EHS、供应链品类经理，以及一名只为机器人业务服务的商业律师。 但截至9月19日，OpenAI官网以「robotics」为关键词可以找到27个职位。今年5月，这个数字还是11个。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

从850亿日元增至3700亿，最想省钱的亚运会预算失控

2026年爱知·名古屋亚运会已经于9月19日晚间开幕，这是日本继1994年广岛之后时隔32年再次举办夏季亚运会。然而，在一届洲际大赛开展的精彩比赛之外，围绕预算超支、住宿争议和商业赞助的讨论已铺满社交媒体。另一方面，中国运动品牌的赞助之战、新兴项目的商业化探索，同样是本届亚运会期间值得关注的亮点。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

最近上天的卫星，为什么越来越“聪明”了？

一聊起商业航天，最容易抢走镜头的总是火箭。 点火瞬间，发动机喷出巨大的尾焰，火箭在轰鸣声中离开发射台，穿过云层；如果是一枚可回收火箭，几十米高的箭体还会重新从天空落下，发动机再次点火，气浪卷起烟尘。成功足够壮观，失败同样具有强烈的视觉冲击力。 但从产业角度看，火箭终究承担的是运输任务。它把什么送太空，到了轨道以后能做什么，才决定了一次发射更长远的价值。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

“考古风潮”来袭，我们为何总在用当下审判过去？

最近，已经诞生十一年之久的“花学”再次“死灰复燃”。这并不是“花学”第一次出现在互联网上，每一次它的出现都会引发舆论场激烈讨论。大家乐此不疲地拆解节目中每个人的微表情或小动作，然后每次都会选出新的“恶人”，再为某个好人“平反”。这么多年下来，我们几乎见证了七个人轮流坐庄，当一次“恶人”。 同样“死灰复燃”的，还有今年暑期档的一部老剧《我的前半生》。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

日本押注“印度繁荣”

因国内市场规模有限，日本企业长期重视挖掘海外市场。 近期《东洋经济》发表了一篇文章，称2024年超过70%的日本企业在印度实现了盈利，使其成为“日企可以征服的国家”，并指出了押注“印度繁荣”的四大理由。 1、庞大的人口 印度在2023年超越中国成为世界上人口最多的国家，目前有约15亿人口，平均年龄仅28岁，相比之下日本人平均年龄为48岁。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

三倍预算办赛仍被吐槽，名古屋亚运的钱花哪了？

9月19日，第20届亚运会在日本爱知县首府名古屋正式开幕。 这场时隔32年再次来到日本的亚洲体育盛会，原本应该以一场精心准备的开幕式拉开序幕，但运动员住宿、信息录入、交通接驳等一系列问题，已经让这届亚运会提前成为了舆论焦点。 一向以严谨细致著称的日本人，为什么会在一场如此重要的大赛上接连“出错”？ 亚运会的钱，花哪去了？…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

我在哈萨克斯坦看中企大出海

头图来自：视觉中国 夏天8月，哈萨克斯坦南部城市阿拉木图的街头，四处都能看到“快递小哥”。很多人是走路送外卖，也有的踩着滑板车，个别的也会骑着摩托车。这里时针缓慢地移动，无人着急，人们有足够的时间穿过斑马线，汽车司机也一定会耐心地等待。司机抬起头偶尔能看见驶过的奇瑞汽车和路边海尔家电的招牌。再远一点，他会看见天际线的雪山尖峰。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

具身智能泡沫褪去，车企“造人”要过三道生死关

出品｜虎嗅汽车组 作者｜杨杰 题图｜小鹏微博 9月17日，北京798，小鹏G9L上市发布会。全场焦点本该是定价激进、配置下放的旗舰产品G9L，但何小鹏把开场的第一幕，分给了IRON人形机器人。 屏幕之上，IRON自主迈步，从自动化总装产线走下来，何小鹏对外宣告：全球首次实现“机器人制造机器人”，一条自动化率超80%的产线正式启用。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

《食神2026》扑了，周星驰挂名短剧为何一部比一部差？

“从今天开始你就是华府的低等下人，9527就是你的终身代号。” 《唐伯虎点秋香》中的这句台词，让9527成为不起眼小人物的代名词。当初或许没人想到，仅四个数字都能被开发为一门流量生意的入口。 2024年，抖音宣布与周星驰达成独家合作，双方联合开发“九五二七剧场”，陆续推出《金猪玉叶》《金猪玉叶2》《大话大话西游》等微短剧，在抖音上均获得破亿播放量。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

老人抢着用、机构不愿接，养老消费券卡在哪儿？

入住养老院的失能老人每月花费通常在4000元—5000元之间，基本可以按照800元上限使用养老消费券。老人对这项政策很感兴趣，但负责人对养老消费券的落地效果“五味杂陈”，因为养老消费券也带来很多烦恼。 9月，陆续有老人家属询问华东地区某连锁养老机构负责人，明年还有没有养老服务消费补贴（下称“养老消费券”）。这家机构80%的老人每月都会使用养老消费券。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

无资质也要造“油车”，零跑赔本赚吆喝？

出品｜虎嗅汽车组 作者｜杨杰 题图｜虎嗅拍摄 2026年9月16日，零跑汽车发布了LEAP5.0架构和三大核心技术。其中，MM-i多模混动电驱的亮相，标志着零跑正式进入插混赛道，完成纯电+增程+插混的全动力布局。在后续群访环节中，朱江明进一步向虎嗅确认该技术的产线已经落地。 但一个关键事实被几乎所有人忽略了： 零跑并没有在中国市场售卖插混车的资质。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

智谱ZCode传包风波，那些没回答的事

过去两年，涉及Agent安全讨论的重心主要放在模型失控、提示词投毒和外部攻击者身上，相比之下，Agent厂商自身的数据行为很少被当作一级风险讨论。 近日曝出的智谱ZCode事件，正在把问题转向了一个此前很少被认真对待的方向，那就是Agent的制造商本身是否也可能成为数据外传的来源。 9月18日，技术博主ferstar发布了对智谱ZCode的逆向分析。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

让新员工“四年毕业”？于东来把想“考胖”的年轻人吓住了

如果胖东来真的在未来某一天变成“四年制”学校，对于那些想要“考胖”的年轻人来说，相当于一份“职场乌托邦叙事”还未开始就被加上了有效期，那在现实的就业压力面前，年轻人对此也不得不重新审视。 企业公关最怕老板上网发表争议言论，即使是顶流胖东来，大概也不例外。 最近，胖东来创始人于东来又语出惊人：“今后！…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

1800亿，沈阳国资赚翻了

上市两天，市值1800亿。 报道/投资界PEdaily 这一幕令人惊叹。 9月17日，沈鼓集团以4.39元的年内最低发行价登陆沪市主板。两个交易日后，股价较发行价上涨逾12倍，收盘市值约1800亿元，盘中一度登顶东北A股榜首。 随之而来的，是一轮造富：沈阳国资所持股份价值约700亿元，先进制造基金一笔投资浮盈近600亿元，员工持股平台对应市值也超过百亿元。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

指点百万网友挣钱的勇哥，自己开店就“翻车”？

当一个人习惯了坐在绝对安全的审判席上指点江山，他便很难预料到，一旦自己走出直播间，曾经那些被他看穿的泥潭，会以怎样不讲道理的方式将他绊倒。 “来，原地三百六十度转一圈。” 这是勇哥连麦时的经典台词，用来考验镜头那边的创业者，是不是真在用心经营。 没承想，这句话最后转到了自己身上。 2026年的互联网餐饮赛道，指定是有点说法的。…阅读原文 ↗
科技 · 虎嗅

中国新能源车企都想当AI 公司

中国新能源车企如今都想当AI公司。 但这门生意的起点不仅没有算法和算力，甚至谈不上商业逻辑。 2009年「十城千辆」启动，财政开始花真金白银补贴一个没人买的试验品。中国汽车工业被内燃机专利困了大半个世纪，试图借机换道破局。闸门一开，真正造车的和寻租套利的混作一团，野心与投机在同一条赛道上狂奔。 那几年乱象丛生。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

1674万汽车人的饭碗还好吗？会好吗？

"个人的努力固然重要，终究要考虑时代的进程。" 这两年，似是而非的观点甚嚣尘上。去年说新能源智能化大变革催生新机遇，今年说汽车要造机器人岗位大爆发，每次媒体报道里的岗位缺口都是"百万级"。 但事实呢？德国、法国、美国、日本，汽车公司大裁员，人家也提AI，只不过让AI背锅——"为了应对人工智能的挑战，通过人工智能实现了降本增效。…阅读原文 ↗
科技 · 虎嗅

本土高科技企业的重要性：查了下越南，印度和中国历史同期经济增速的对比

首先查了下越南的历史经济增速，越南经济增长近些年势头不错，我是IMF（国际货币基金组织）的官网上查询的。 数据是IMF 2026年4月版本的世界经济展望，我选择中国和越南历史上的经济实际增速的对比曲线图，如果仔细看两个曲线，会发现直到2025年，越南的历史最高经济增速从来没有达到过中国经济增速的历史最高水平。…阅读原文 ↗
商业 · 虎嗅

中国稀土的优势地位，就要被这部电机撼动了吗？

一边是车企为稀土磁体的供应操心，另一边，马斯克说，特斯拉的电机可以不用稀土了。 2026年9月，据媒体转引，特斯拉CEO马斯克表示，其无人出租汽车Cybercab的电机不使用稀土，同时保持了续航表现。伴随这项表态受到关注的，还有电驱单元体积缩小18%、重量降低25%等信息。 这些数字很容易形成一个直观印象：去掉稀土，电机不仅没有变差，反而更小、更轻了。…阅读原文 ↗